Matemática Financeira

Matemática Financeira

(Parte 5 de 6)

Empresa Comprador

Valor patrimonial

Valor de mercado p/

100% da empresa Valor pago

*Empresa de capital fechado (1) 73% do capital total (2) 20% do capital total (3)41% do capital Total (4) 60% das ações ordinárias

Avaliação de Investimentos de Capital

Exercício Resolvido.

Planta Antiga (Atual)

Receitas Totais200 milhões Custos Totais175 milhões Despesas Totais18 milhões Taxa de Atratividade10,5% Valor Residual da Planta Antiga em T040 milhões Valor Residual da Planta Antiga em T610 milhões Inflação Anual4,5%

Projeto A

Valor do Financiamento130 milhões Prazo do Financiamento6 anos Carência1 ano Juros10% ao ano Depreciação Econômica56% no período de 6 anos Receita TotalAumento real de 5,2% ao ano Custos Totais60% dos Custos Totais decrescem 8% no primeiro ano

Projeto B

Valor do Financiamento130 milhões Prazo do Financiamento6 anos Carência2 anos Juros9,5% ao ano Depreciação Econômica45% no período de 6 anos Receita TotalAumento real de 5,0% ao ano Custos Totais60% dos Custos Totais decrescem 5% no primeiro ano

Fluxo de Caixa - Planta Antiga

Valores em $mil

Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5Ano 6

Fluxo de Caixa - Investimento A

Valores em $mil

Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5Ano 6

26.687g CFj130.0 CHS g Cfo143.0PV
347g CFj26.687 g CFj10i
12.693g CFj347 g CFj5n
26.686g CFj12.693 g CFj0FV
42.507g CFj26.686 g CFjPMT-37.723
117.556g CFj42.507 g CFj1 f AMORT-14.300
10,5i 117.556 g CFjX Y-23.423
fNPV 142.120 f IRR 12,72 1 f AMORT-1.958

VP Total de ATIR de AEmpréstimo X Y-25.765...

No

Pagto

Taxa de juros Anual

Saldo

Devedor

Valor da Prestação

Porção de

Juros

Porção de Principal

Fluxo de Caixa - Investimento B

Valores em $mil

Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5Ano 6

23.078g CFj130.0 CHS g Cfo155.873,25PV
3.891g CFj23.078 g CFj9,5i
2.497 CHSg CFj33.891 g CFj4n
10.6g CFj 2.497 CHS g CFj0FV
25.539g CFj10.6 g CFjPMT-48.642
113.805g CFj25.539 g CFj1 f AMORT-14.808
10,5i 113.805 g CFjX Y-3.834
fNPV 131.962 f IRR 10,89 1 f AMORT-1.594

VP Total de BTIR de BEmpréstimo X Y-37.048...

No

Pagto

Taxa de juros Anual

Saldo

Devedor

Valor da Prestação

Porção de

Juros

Porção de Principal

De acordo com os dados abaixo, escolha qual o melhor investimento (projeto A ou B):

Receitas Totais182 milhões Custos Totais124 milhões Despesas Totais27 milhões Taxa de Atratividade8,5% Valor Residual da Planta Antiga em T030 milhões Valor Residual da Planta Antiga em T616 milhões Inflação Anual3,5%

Projeto A

Valor do Financiamento100 milhões Prazo do Financiamento6 anos Juros13% ao ano Depreciação Econômica45% no período de 6 anos Receita TotalAumento real de 4,5% no primeiro ano e 6,5% no segundo. Custos Totais40% dos Custos Totais decrescem 10% no primeiro ano

Projeto B

Valor do Financiamento100 milhões Prazo do Financiamento6 anos Carência1 anos Juros12% ao ano Depreciação Econômica58% no período de 6 anos Receita TotalAumento real de 3,0% ao ano Custos Totais60% dos Custos Totais decrescem 6% no primeiro ano

Exercícios: 1) Calcule o Valor Presente Líquido do seguinte fluxo de caixa. Responda se o administrador financeiro da empresa deve efetuar o investimento.

Observação: utilize uma taxa de desconto de 17%.

2) De acordo com os fluxos de caixa a seguir, calcule o NPV e a TIR. Discorra sobre a decisão a ser tomada pelo investidor. (Taxa de atratividade é de 16%)

PeríodoFluxos de Caixa 0 (10.0)

3) De acordo com os fluxos de caixa a seguir, calcule o NPV e a TIR. Discorra sobre a decisão a ser tomada pelo investidor. (Taxa de atratividade é de 13%)

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